红腾网中国经济观测点丨供需双弱延续 1月钢市或持续震荡运行

　　【中国经济观测点】是由新华财经国家金融信息平台打造，从微观数据见微知著，为市场提供更加具有“颗粒度”的经济观测和经济画像。本期发布的是2025年12月钢铁市场的产销数据及后市趋势。

　　2025年12月，国内钢市呈窄幅震荡运行，供给收缩明显、需求展现韧性，库存持续去化。

　　展望2026年1月，预计供需双弱格局将延续，春节淡季效应下需求承压，供应在钢厂盈利修复下或有小幅回升。成本端支撑依然存在，预计钢价下行空间有限，整体以区间震荡为主。

　　高炉钢厂开工率和电炉开工率双双回落

　　从钢厂生产情况来看，高炉钢厂开工率和电炉开工率双双回落。截至12月26日，找钢行业大数据研究院跟踪调研的国内独立电炉钢厂开工率为43.64%，月环比下降3.64个百分比，年同比下降7.27个百分比；高炉方面，找钢行业大数据研究院跟踪的国内高炉钢厂开工率为74.76%，月环比下降1.92个百分比，年同比上升1.6个百分比。

　　钢材产量方面，截至12月26日，找钢行业大数据研究院跟踪调研的国内建筑钢材周度总产量为292.69万吨，月环比下降1.57万吨，环比下降0.53%，年同比下降18.64万吨，同比下降5.99%；找钢行业大数据研究院跟踪调研的国内热轧板卷周度总产量为355.09万吨，月环比下降15.3万吨，环比下降4.13%，年同比下降10.3万吨，同比下降2.82%。

　　从钢厂减产检修情况来看，12月份钢厂减产检修力度整体较11月份大幅上升，除线材外，各品种检修力度均有所上升。进入1月后，部分12月开始的检修计划将持续执行，但总体检修力度预计将比12月有所缓和。

　　12月钢材消费量环比小幅回落 1月钢材终端需求或继续转弱

　　从找钢行业大数据研究院调研的情况来看，12月各品种需求表现分化：热卷需求环比增加0.6%，冷镀增加0.5%；而其他品种如中板需求下降0.6%，建材下降1.1%。。

　　从预期情况来看，各品种1月预期采购量环比依然承压，其中热卷预期降0.9%，冷镀预期降0.3%，中板预期降1%，建材预期降1.3%。

　　从下游各主要用钢行业来看，建材方面，基建行业12月用钢量环比降0.8%，1月或在12月的基础上继续下降1.2%；房地产行业12月用钢量环比降1.2%，1月或在12月的基础上继续下降2%。

　　工业材方面，除机械、汽车行业外，12月钢结构、基建、房地产、家电、造船行业需求均有所下滑，其中房地产行业需求下滑较为明显。进入到1月份，除汽车行业外，其余行业需求或仍维持疲软态势。

　　从钢材表观消费来看，截至12月26日，找钢行业大数据研究院跟踪调研的建筑钢材表观消费量322.17万吨，月环比上升13.3万吨，环比增幅4.31%，年同比下降6.38万吨，同比降幅1.94%；热轧板卷表观消费量357.07万吨，月环比下降13.27万吨，环比降幅3.58%，年同比下降10.27万吨，同比降幅2.8%。

　　钢材库存持续下降但总量仍高于2024年同期

　　从钢材库存来看，12月国内钢材总库存持续下降，库存总量仍高于2024年同期水平。截至12月26日，找钢行业大数据研究院调研的建筑钢材库存总量（钢厂库存+社会库存）为587.54万吨，月环比下降105.64万吨，环比降幅15.24%，年同比上升137.37万吨，同比增幅30.52%；热轧板卷库存总量（钢厂库存+社会库存）为349.89万吨，月环比下降10.25万吨，环比降幅2.85%，年同比上升34.29万吨，同比增幅10.87%。

　　高炉钢厂盈利回升电炉钢厂亏损幅度收窄

　　钢材利润方面，12月份国内高炉钢厂生产盈利回升，电炉钢厂维持亏损，但亏损幅度收窄。截至12月26日，找钢行业大数据研究院调研的高炉和电炉钢厂螺纹钢吨钢生产利润分别为49元／吨和-74元／吨，月环比分别上升43元／吨和上升40元／吨；高炉钢厂热轧板卷吨钢生产利润为34元／吨，月环比上升49元／吨。

　　供需双弱延续 1月钢市或持续震荡运行

　　展望2026年1月，钢材市场预计维持供需双弱格局。

　　需求方面，国内受春节前季节性淡季影响，终端需求或进一步走弱；出口则因许可证管理政策存在不确定性，整体需求支撑有限。供应方面，虽然部分钢厂检修持续，但随着钢厂盈利水平回升，检修力度可能缓和，产量预计低位小幅回升。成本端，原料价格走势分化，但钢厂冬储预期或对其形成一定支撑，下行空间有限，进而对成材价格带来托底作用。

　　综合来看，1月钢材市场基本面或延续12月态势并略有弱化，但在成本因素支撑下，价格下行空间有限，大概率延续区间震荡运行。

　　风险提示：基建提前发力；原料冬储力度不及预期；出口放量。

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